產(chǎn)能擴張正在使恩捷股份的產(chǎn)能利用率持續(xù)降低，同行業(yè)上市公司的產(chǎn)能擴張卻有愈演愈烈之勢。為爭奪貌似寬廣的市場空間，新一輪產(chǎn)能“競賽”似乎正悄然開啟。
根據(jù)年報數(shù)據(jù)，截至2018年年末，星源材質(zhì)已陸續(xù)通過建設合肥星源8000萬平方米濕法鋰電池隔膜項目及常州星源“年產(chǎn)3.6億平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”提高濕法隔膜產(chǎn)能。同時，公司擬投資30億元在常州建設鋰離子電池隔膜集中生產(chǎn)、加工基地“超級涂覆工廠”項目，該項目計劃投資建設50條高性能鋰離子電池涂覆隔膜生產(chǎn)線（水性涂覆生產(chǎn)線40條，油性涂覆生產(chǎn)線10條），并同時建設8條新一代鋰離子電池干法隔膜生產(chǎn)線，該項目達產(chǎn)后，星源材質(zhì)將形成4億平方米/年的干法隔膜產(chǎn)能以及10億平方米的高性能鋰離子電池涂覆隔膜產(chǎn)能。
2018年5月，長園集團發(fā)布可轉(zhuǎn)債計劃，擬投資17.05億元，用于年產(chǎn)3.2億平米鋰電池專用濕法隔膜和涂布隔膜國產(chǎn)化項目。此前，公司旗下中鋰新材隔膜綜合產(chǎn)能約為4億平方米/年。
根據(jù)金冠電氣的投資計劃，2019-2020年，公司將投資約7億元基礎建設4條隔膜設備生產(chǎn)線以及多條涂覆設備生產(chǎn)線。到2020年底，公司將建成6條鋰電池隔膜生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線生產(chǎn)能力4500萬平米/年，達產(chǎn)后釋放產(chǎn)能2.7億平方米。
經(jīng)計算可知，僅上述三家公司新增產(chǎn)能全部達產(chǎn)后，將每年新增各類濕法隔膜供應21.1億平方米，約占2021年全球濕法隔膜需求量的41.44%。
一個簡單的邏輯在于，未來的下游市場需求能否承接規(guī)模龐大的隔膜產(chǎn)能釋放，會成為決定未來隔膜產(chǎn)品價格走勢的直接因素。
而過去一年的行業(yè)狀態(tài)或許已證明了未來的走勢。得益于過去幾年新能源汽車需求的崛起，國內(nèi)鋰電池隔膜迎來發(fā)展的黃金時期。供需關系失衡之下，鋰電池隔膜產(chǎn)品價格居高不下，利潤驚人。
可伴隨著2017年一大批濕法隔膜產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)隔膜產(chǎn)品的價格迅速惡化。
根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2018年，國內(nèi)各隔膜生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品價格分化明顯。其中，星源材質(zhì)涂覆隔膜和濕法隔膜平均售價分別約為3元/平方米和2.87元/平米。
同期，中鋰新材濕法隔膜平均銷售價格約為1.38元/平方米，滄州明珠濕法隔膜平均銷售價格約為1.61元/平方米，鴻圖隔膜濕法隔膜平均銷售價格約為1.75元/平方米。
數(shù)據(jù)顯示，2018年，國內(nèi)12um濕法隔膜均價降幅高達超過40%；同期，濕法隔膜企業(yè)整體毛利率從2016年的40%-55%下降到2018年的30%-45%。
據(jù)機構(gòu)預測，2019年，新能源汽車補貼標準綜合來看較2018年總體下降了約70%，降幅遠超行業(yè)預期的30%-40%。補貼標準的下調(diào)意味著新能源產(chǎn)業(yè)鏈將必須考慮進一步成本壓縮，而作為鋰電池四大材料中毛利率最高的隔膜產(chǎn)品，大概率會首當其沖，承擔電池企業(yè)的降本壓力。
當下一次降價潮來臨時，恩捷股份還能安然渡過嗎？
就文中所提及的問題，《證券市場周刊》記者向恩捷股份發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿未獲回復。
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