復(fù)產(chǎn)原因其實(shí)之前已經(jīng)提到——全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銅價(jià)上行。
第二位的是洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993.SH），為鉬、鎢、銅、鈷、鈮、磷等綜合性大型資源供應(yīng)商。鈷資源儲(chǔ)量為59萬(wàn)噸，產(chǎn)能1.8萬(wàn)噸，2017年產(chǎn)量1.64萬(wàn)噸，公司表示2018年暫無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
接著是巴西淡水河谷（Vale），其位于加拿大的鈷礦在2017年生產(chǎn)鈷5811噸，相比2016年略有增長(zhǎng)。這或許是目前最知名的剛果金之外的鈷產(chǎn)地。
金川國(guó)際，鈷資源儲(chǔ)量為45萬(wàn)噸，2017年鈷產(chǎn)量4638噸，比2016年增長(zhǎng)37%。
另外歐亞資源（ENR），在剛果持有鈷資源儲(chǔ)量36萬(wàn)噸，目前尚未開始大規(guī)模生產(chǎn)。
該公司2015年6月開始建設(shè)RTR項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2018年年底建成，建成后預(yù)計(jì)在2019年年底前形成一期產(chǎn)能1.4萬(wàn)噸/年、后續(xù)二期計(jì)劃達(dá)到2.1萬(wàn)噸。
另外，有報(bào)道稱中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)正在與剛果金國(guó)營(yíng)企業(yè)Gecamines共同開發(fā)銅鈷礦。
總體來(lái)看，嘉能可、洛陽(yáng)鉬業(yè)兩家的產(chǎn)量總和就占到了全球產(chǎn)量40%以上，寡頭格局非常明顯。
我們僅從這幾家公司當(dāng)中比較確定的嘉能可和歐亞資源入手，對(duì)2018-2020年的供給端做個(gè)簡(jiǎn)單推算（假設(shè)其他公司在高鈷價(jià)下表示無(wú)動(dòng)于衷、呆若木雞；也假設(shè)生產(chǎn)企業(yè)不會(huì)經(jīng)常搞停工檢修之類的幺蛾子）。
2018年，嘉能可增加供給1.1萬(wàn)噸；
2019年，嘉能可與歐亞資源（取產(chǎn)能一半計(jì)算）兩家預(yù)計(jì)新增供給4.1萬(wàn)噸；2020年，嘉能可與歐亞資源（按一期計(jì)算）的新增產(chǎn)量將有4.6萬(wàn)噸。
當(dāng)然，這樣的格局又會(huì)進(jìn)一步提升剛果金在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要性，也就意味著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。
另外不得不提但又很重要的供給端是剛果金境內(nèi)的手抓礦。據(jù)剛果金政府的估算，這部分產(chǎn)量每年占到剛果金總出口的約20%。
以此推算，占全球總產(chǎn)出的比例在10%以上。如此高的比例其實(shí)也印證了剛果金其實(shí)在產(chǎn)能上還有極大的潛力可挖。
而這部分“產(chǎn)量”在未來(lái)也面臨諸多不確定性。政府如何監(jiān)管？如何對(duì)待倫理挑戰(zhàn)——當(dāng)?shù)匕傩张俚V每天的收入不到2美元，但是卻為了生活趨之若鶩？如何更有效得分配利益？
2、“手抓礦”風(fēng)波
說(shuō)到這兒，就不得不提今年2月的一則新聞：Apple公司尋求與上游鈷業(yè)公司直接簽訂購(gòu)買合約。一些跟風(fēng)媒體于是有意無(wú)意都以此作為鈷資源緊缺的例證。風(fēng)云君墻裂批評(píng)這類報(bào)道。
作為宇宙市值第一大公司，Apple真不缺這點(diǎn)兒利潤(rùn)，擔(dān)心無(wú)鈷可用更是無(wú)稽之談。要知道每部iPhone手機(jī)用鈷量也就10克左右。
事實(shí)上，風(fēng)云君認(rèn)為，最根本的原因是美國(guó)及其代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體至少在科技圈內(nèi)已經(jīng)形成較高的商業(yè)倫理環(huán)境。
這次事件的起因是英國(guó)天空新聞（Sky News）報(bào)道了剛果金鈷礦使用童工的事件，后來(lái)華盛頓郵報(bào)也予以了證實(shí)，涉事的蘋果供應(yīng)鏈公司后來(lái)積極展開調(diào)查并采取切實(shí)行動(dòng)回應(yīng)相關(guān)質(zhì)疑。
但問(wèn)題是，“手抓礦”問(wèn)題始終存在，剛果金規(guī)定礦業(yè)公司不能直接出售礦產(chǎn)給外國(guó)公司，必須經(jīng)由本國(guó)的持證中間人來(lái)完成。
這就難了，如果你沒(méi)有自己的礦，只能在市場(chǎng)購(gòu)買，那怎么證明從中間人手里收來(lái)的礦不是童工刨出來(lái)的呢？
蘋果作為全球供應(yīng)鏈管理方面的翹楚，對(duì)于打造高度透明的供應(yīng)鏈自是責(zé)無(wú)旁貸，索性決定從源頭抓起，找在當(dāng)?shù)毓芾淼卯?dāng)?shù)牡V業(yè)公司直接采購(gòu)，確保從源頭開始整個(gè)供應(yīng)鏈都在商業(yè)倫理上站得住腳。
后來(lái)的三星也有類似的考量。本身不差錢兒，和老對(duì)手蘋果比那一定不能輸！
而另一位真正的潛在的用鈷大戶特斯拉則曾于2017年公開表示希望所用鈷全部來(lái)自北美（雖然根本不現(xiàn)實(shí)）。
同樣值得一提的是，2010年美國(guó)通過(guò)的Dodd-Frank法案規(guī)定，自2014年開始美國(guó)公司要對(duì)使用的原料來(lái)源追蹤并報(bào)告。這項(xiàng)政策雖然面臨川普總統(tǒng)的挑戰(zhàn)，但是以蘋果為代表的硅谷高科技公司卻清一色表示擁戴這一政策，蘋果也是自愿選擇將剛果金所產(chǎn)的鈷提升到?jīng)_突礦產(chǎn)（conflict mineral）來(lái)應(yīng)對(duì)。
3、別忘了還有回收
說(shuō)到供給，還有一類來(lái)源就不得不提，那就是電池回收。
雖然目前規(guī)模還相對(duì)較小（SMM預(yù)計(jì)值是2017年0.5萬(wàn)噸）、產(chǎn)業(yè)環(huán)境也還不夠規(guī)范，但這也意味著潛力巨大。
從動(dòng)力電池回收來(lái)看，一般的工藝正極材料回收利用率都能達(dá)到85%以上，當(dāng)中的定向循環(huán)工藝甚至能夠使得鎳鈷錳綜合回收率達(dá)到98.5%。
我國(guó)動(dòng)力電池的使用年限預(yù)測(cè)是5至8年，實(shí)際電池壽命是商用車3年、乘用車5年。那么預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)汽車動(dòng)力電池累計(jì)報(bào)廢量將會(huì)達(dá)到20萬(wàn)噸的規(guī)模。
說(shuō)白了，大體上一旦鈷在正規(guī)的動(dòng)力電池市場(chǎng)開始流通，那可以說(shuō)就是生生不息。這部分存量就會(huì)始終存在、周而復(fù)始。
當(dāng)務(wù)之急就是促進(jìn)良性回收閉環(huán)的形式，讓有專門電池處理技術(shù)的企業(yè)接手廢舊電池處理，然后重新進(jìn)入供給端。
二、需求側(cè)
如果說(shuō)供給端因?yàn)楫a(chǎn)地相對(duì)集中、寡頭玩家有限而使得透明度相對(duì)較高，那需求側(cè)的預(yù)測(cè)就要困難得多。風(fēng)云君只能在這里帶看官撿重點(diǎn)說(shuō)。
目前據(jù)Business Wire報(bào)道，2017年是鈷的供需結(jié)構(gòu)翻轉(zhuǎn)年，出現(xiàn)3320萬(wàn)噸的供應(yīng)短缺。之前鈷總體上都是供大于求，這當(dāng)中也自然包含了3C產(chǎn)品的增量，以及工業(yè)領(lǐng)域、航空航天及軍事領(lǐng)域的持續(xù)需求等。
不用風(fēng)云君說(shuō)你應(yīng)該也猜得到，最重要的邊際變量就是近幾年來(lái)異常火熱的新能源汽車，尤其是三元鋰電池成為新能源汽車市場(chǎng)主流方案以后。
三元電池正極材料通常指鎳錳鈷酸鋰（NMC）或者鎳鈷鋁酸鋰（NCA），可以看出鈷和鎳是三元電池中不可或缺的元素。
而新能源汽車對(duì)鈷的需求拉動(dòng)有多大？首先，中國(guó)的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)占據(jù)鈷消費(fèi)的77%。其次，1部車用三元鋰電池大致使用10公斤鈷，相當(dāng)于一部iPhone手機(jī)中鈷用量的1000倍。
（來(lái)源：globalenergymetals.com）
所以核心問(wèn)題是：新能源汽車產(chǎn)業(yè)到底會(huì)以怎樣的速度增長(zhǎng)？
沒(méi)有先例。然而這次的情形是在消費(fèi)者做出決定前，各國(guó)政府先坐不住了，不約而同為鈷價(jià)的飆升送上了神助攻：
1. 全球部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如挪威、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、荷蘭……都對(duì)燃油車禁售給出了時(shí)間表。
我國(guó)也因產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、環(huán)境污染等考量及時(shí)加入。另外，還有我們的好鄰居，人口第一大國(guó)印度也計(jì)劃2030年前禁售燃油車。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)都如此興奮，也難怪各大汽車生產(chǎn)廠商也紛紛表態(tài)：揮刀自宮，進(jìn)軍新能源，并在不遠(yuǎn)的將來(lái)停止生產(chǎn)燃油車。
據(jù)嘉能可CEO Glasenberg的數(shù)據(jù)：“全球汽車制造商投資新能源車的金額目前計(jì)劃超過(guò)900億美元，當(dāng)中至少有190億出自美國(guó)，210億出自中國(guó)，520億出自德國(guó)……僅大眾一家公司就計(jì)劃在2030年前耗資400億美元來(lái)開發(fā)300余款新能源車型。”
2. 作為目前全球第一大汽車生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)，我國(guó)在新能源汽車推廣上可謂不遺余力。
從最開始的“十城千輛”工程，到后來(lái)大范圍推廣補(bǔ)貼政策，再到針對(duì)車企的雙積分制度，還有2018年新版補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，無(wú)不在竭力壓縮燃油車的使用空間、推動(dòng)市場(chǎng)向新能源汽車看齊。
值得一提的是，在新的補(bǔ)貼政策的驅(qū)動(dòng)下，深耕磷酸鐵鋰電池技術(shù)多年的比亞迪也改旗易幟，決定自2018年開始，旗下全部乘用車都使用三元鋰電池。無(wú)他，但補(bǔ)貼高爾。
多重政策關(guān)懷下，效果也逐步顯現(xiàn)出來(lái)。據(jù)ev-sales數(shù)據(jù)，2017年全球新能源乘用車（不包括客車、專用車）累計(jì)銷量突破122萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)58%。當(dāng)中中國(guó)的銷量達(dá)到近60萬(wàn)臺(tái)，與美國(guó)以及挪德法英等8個(gè)歐洲國(guó)家的總和持平。
（來(lái)源：電動(dòng)汽車資源網(wǎng)）
不妨粗略估算，單是這部分全球需求就要多用鈷1.22萬(wàn)噸，對(duì)目前的供給端造成巨大壓力。但是令市場(chǎng)擔(dān)心的不是現(xiàn)實(shí)，而是預(yù)期。
電池網(wǎng)微信
