6月26日起，新能源汽車(chē)行業(yè)正式實(shí)施新的補(bǔ)貼政策。而終端需求多在去年年底和今年年初提前釋放，5-6月份以來(lái)市場(chǎng)需求已明顯走弱。終端需求的下滑傳導(dǎo)至了上游原料市場(chǎng)，硫酸鎳市場(chǎng)亦顯得異常冷清。
電池級(jí)硫酸鎳較一級(jí)鎳（豆）溢價(jià)
由于自身基本面疲弱，5月份以來(lái)硫酸鎳價(jià)格呈單邊下行趨勢(shì)。甚至6月中旬之后電解鎳價(jià)格連續(xù)上漲，硫酸鎳市場(chǎng)也未有明顯的改觀。目前，電池級(jí)硫酸鎳較一級(jí)鎳（豆）溢價(jià)已下降至1萬(wàn)元/金屬噸以內(nèi)，本周五溢價(jià)為7430元/金屬噸。
據(jù)SMM調(diào)研了解，電池級(jí)硫酸鎳較一級(jí)鎳（豆）溢價(jià)在1萬(wàn)元/金屬噸以上時(shí)，才能夠覆蓋前驅(qū)體工廠溶解鎳豆/鎳粉生產(chǎn)液體硫酸鎳的加工費(fèi)以及購(gòu)買(mǎi)鎳豆/鎳粉所占用的資金成本（鎳豆/鎳粉貿(mào)易為現(xiàn)款結(jié)算）。而當(dāng)電池級(jí)硫酸鎳較一級(jí)鎳（豆）溢價(jià)在1萬(wàn)元/金屬噸以內(nèi)，前驅(qū)體工廠用鎳豆/鎳粉生產(chǎn)將虧損，會(huì)更青睞于直接采購(gòu)硫酸鎳晶體，不僅降低了成本且緩解了資金壓力（硫酸鎳貿(mào)易主流為30天的賬期+6個(gè)月銀行承兌）。
但值得注意的是，SMM認(rèn)為尚不能簡(jiǎn)單的判斷前驅(qū)體工廠使用鎳豆/鎳粉生產(chǎn)的比例會(huì)立刻下降至0%，一些前驅(qū)體工廠目前仍有前期采購(gòu)的鎳豆庫(kù)存，這部分鎳豆是低價(jià)買(mǎi)入的，也就是說(shuō)以此前的低價(jià)原料生產(chǎn)的話，前驅(qū)體工廠生產(chǎn)可能仍有盈利。
此外，另有一些前驅(qū)體工廠的鎳豆訂單為一年一簽的長(zhǎng)協(xié)訂單，即便目前鎳豆/鎳粉作為原料經(jīng)濟(jì)性不佳，但每個(gè)月依然會(huì)進(jìn)口鎳豆。據(jù)SMM了解，這些前驅(qū)體工廠可能會(huì)考慮以下幾種方式：1.向市場(chǎng)拋售其鎳豆庫(kù)存并采購(gòu)硫酸鎳晶體；2.考慮到鎳豆市場(chǎng)目前需求疲軟，即使向市場(chǎng)拋售可能也沒(méi)有銷(xiāo)路，那么前驅(qū)體工廠迫于資金成本的壓力，可能不得不用鎳豆/鎳粉虧損生產(chǎn)；3.如果生產(chǎn)虧損較大，甚至超過(guò)了前驅(qū)體工廠違約的所需支付的費(fèi)用，那么也不排除工廠終止鎳豆/鎳粉的采購(gòu)合約，并支付一定的違約金。
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