無(wú)錫尚德，是我國(guó)最大，也是世界四大光伏企業(yè)之一。由知名光伏科學(xué)家施正榮2001年創(chuàng)立。2005年，施正榮注冊(cè)成立了100%控投無(wú)錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市。上市不久，股價(jià)就漲到40美元，施正榮本人也以23億美元成為2006年的“中國(guó)首富”。2013年3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對(duì)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。這意味著，前“中國(guó)首富”施正榮的財(cái)富“歸零”。
1拖欠銀行71億
3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對(duì)無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。
3月18日，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無(wú)錫市中級(jí)人民法院遞交無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整申請(qǐng)。據(jù)介紹，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無(wú)錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。據(jù)了解，無(wú)錫尚德對(duì)債權(quán)銀行提出的破產(chǎn)重整申請(qǐng)無(wú)異議。
此前，在紐交所上市的尚德電力19日發(fā)布公告稱(chēng)，公司已任命周衛(wèi)平為尚德執(zhí)行董事兼總裁，即刻生效，周衛(wèi)平將負(fù)責(zé)公司運(yùn)營(yíng)管理，并與尚德首席執(zhí)行官金緯及董事會(huì)確定公司的戰(zhàn)略方向。公告稱(chēng)，周衛(wèi)平此前在無(wú)錫國(guó)聯(lián)集團(tuán)任職，這意味著無(wú)錫國(guó)資正式介入尚德重組。
據(jù)了解，無(wú)錫國(guó)聯(lián)是無(wú)錫市人民政府出資設(shè)立并授予國(guó)有資產(chǎn)投資主體資格的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)。
2光伏產(chǎn)業(yè)遇危機(jī)
由施正榮創(chuàng)辦于2001年的無(wú)錫尚德是尚德電力資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，產(chǎn)能占據(jù)95%以上。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立100%控股無(wú)錫尚德的尚德電力公司，并在紐交所上市。
2006年，憑借尚德電力的股價(jià)一路飆漲，施正榮以23億美元身家成為中國(guó)內(nèi)地的新首富。尚德電力上市后，無(wú)錫尚德開(kāi)始大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張，至2012年的產(chǎn)能已達(dá)到2.4吉瓦。
然而，自2011年起光伏行業(yè)遭遇近10年來(lái)最嚴(yán)重的困境，各太陽(yáng)能光伏應(yīng)用國(guó)家大幅下調(diào)政策補(bǔ)貼力度，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的供過(guò)于求，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格暴跌，全行業(yè)呈現(xiàn)虧損局面。光伏組件價(jià)格從2010年1.4美元/瓦下降至目前的0.7美元/瓦。
行業(yè)大勢(shì)裹挾下，尚德電力的運(yùn)營(yíng)急轉(zhuǎn)直下。如今，無(wú)錫尚德的負(fù)債總額已達(dá)到23億美元，尚德電力的市值已從上市之初的49多億美元跌到如今的約1.5億美元。
“作為中國(guó)最早在美國(guó)資本市場(chǎng)上市的光伏企業(yè)，尚德電力一直是中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。”中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席王勃華介紹，“此次無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整，是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在全球金融危機(jī)下，遭遇全球產(chǎn)能過(guò)剩、歐美對(duì)華‘雙反’等系列危機(jī)后，行業(yè)去產(chǎn)能化的標(biāo)志性事件。”
3兩方面原因造成虧損
記者了解到，無(wú)錫尚德23億美元的負(fù)債主要由“戰(zhàn)略決策失誤”、“行業(yè)性虧損”兩方面的原因造成。
據(jù)了解，在“公司戰(zhàn)略決策失誤”中，尚德電力對(duì)光伏主要原材料的多晶硅價(jià)格走勢(shì)兩度判斷失誤，高價(jià)與美國(guó)、韓國(guó)的多晶硅企業(yè)簽訂長(zhǎng)期訂單。這導(dǎo)致公司背上了沉重的原材料負(fù)擔(dān)。另一方面，作為新興產(chǎn)業(yè)的光伏在“未來(lái)技術(shù)路線上存在多種不確定性”，尚德電力一度認(rèn)為，薄膜電池可能是未來(lái)技術(shù)方向之一，追加數(shù)千萬(wàn)美元的投資，但卻成了“竹籃打水”。
“最根本的問(wèn)題還是光伏產(chǎn)業(yè)的全球性產(chǎn)能過(guò)剩，光伏組件出現(xiàn)的惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn)拖垮了尚德。”破產(chǎn)清算組介紹，“光伏平均利潤(rùn)率從2009年下半年的30%一路下跌到全面虧損。”
“無(wú)錫尚德的破產(chǎn)釋放出光伏產(chǎn)業(yè)滑向失利的危險(xiǎn)信號(hào)。”另一光伏龍頭企業(yè)蘇州阿特斯公司董事長(zhǎng)瞿曉鏵說(shuō)。
歐美“雙反”之下，中國(guó)作為全球最大的光伏生產(chǎn)國(guó)失去了主要的海外市場(chǎng)，去年以來(lái)，中國(guó)大幅提高了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的容量。數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國(guó)的光伏裝機(jī)量?jī)H為0.45吉瓦，而2012年已達(dá)到4.5吉瓦，今年預(yù)期將達(dá)到6吉瓦以上。中國(guó)在短短三年內(nèi)成長(zhǎng)為全球最大的光伏應(yīng)用市場(chǎng)之一。
王勃華說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)的啟動(dòng)，為國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)提供了生存空間。“去產(chǎn)能是痛苦的，但相信中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更加強(qiáng)大的企業(yè)。”
4光伏產(chǎn)業(yè)一度輝煌
A股市場(chǎng)中超日太陽(yáng)的“倪跑路”風(fēng)波剛過(guò)，遠(yuǎn)赴重洋在美上市的尚德電力又成為了光伏行業(yè)另一個(gè)被揭開(kāi)的“傷疤”。
遙想當(dāng)年尚德電力上市之初，可謂是風(fēng)光一片，也一度成為光伏行業(yè)的良好典范，其示范效應(yīng)巨大。“回想起黃金時(shí)代，也就是2009年左右，到處去企業(yè)調(diào)研，看項(xiàng)目，根本忙不過(guò)來(lái)。”一位長(zhǎng)期關(guān)注能源行業(yè)的公募基金經(jīng)理回憶起光伏被熱炒的年代仍舊很感慨，“現(xiàn)在根本就是爛透了。”
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)普遍進(jìn)入門(mén)檻壁壘較低，主要依靠簡(jiǎn)單的加工的生產(chǎn)方式，缺少專(zhuān)業(yè)技術(shù)要求。有人曾用一句話(huà)來(lái)形容此前蓬勃發(fā)展的光伏行業(yè)，基本就是“有錢(qián)就可以整。”于是乎，在國(guó)家支持新能源發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)政策之下，各地大干快上成立了很多光伏企業(yè)，地方政府給予各種政策支持，例如財(cái)政補(bǔ)貼、補(bǔ)地，等等。干到最后大家就拼低價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)的需求趨于飽和，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)進(jìn)入惡性循環(huán)之中。
據(jù)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，目前多晶硅停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)到90%，半數(shù)以上的中小電池組件企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，30%大幅減產(chǎn)，10%至20%小幅減產(chǎn)或努力維持，而且裁員的消息不斷見(jiàn)諸報(bào)端。
5尚德折射光伏之痛
過(guò)度的投入最終帶來(lái)過(guò)剩的產(chǎn)出，這與地方政府發(fā)展光伏的雄心壯志形成了鮮明的對(duì)比。供求關(guān)系這一經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理在這個(gè)行業(yè)得到了深刻的詮釋。曾幾何時(shí)，尚德被譽(yù)為“全球最大的光伏制造商”。有學(xué)者指出，早在2008年，中國(guó)的光伏產(chǎn)能已經(jīng)能夠支撐得起市場(chǎng)發(fā)展的需要。但地方政府難以抑制自身的投資沖動(dòng)，高舉環(huán)保大旗，暗地里為了當(dāng)?shù)谿DP絞盡腦汁。這種脫離了實(shí)際需求的盲目擴(kuò)大化生產(chǎn)，為今天的產(chǎn)業(yè)悲劇埋下伏筆。
誠(chéng)如國(guó)信證券電氣設(shè)備新能源行業(yè)分析師張弢所指出的，由于企業(yè)負(fù)債率的高企，尚德陷入危機(jī)證明行業(yè)整合逐漸開(kāi)始。目前情況來(lái)看，尚德底下的幾個(gè)子公司可能會(huì)率先破產(chǎn)整合，而尚德一旦破產(chǎn)可能是行業(yè)見(jiàn)底的信號(hào)。
張弢的這一看法，基本成為了投資界的共識(shí)。“之前陸續(xù)有些小廠倒閉，現(xiàn)在尚德這樣的大廠如果也破產(chǎn)，標(biāo)志著行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始大洗牌。這個(gè)是好事，會(huì)使整個(gè)行業(yè)發(fā)展更健康。”某公募基金經(jīng)理甚至私下里說(shuō)，還是看好更偏產(chǎn)業(yè)上游的硅料和單晶硅片企業(yè)。
可以預(yù)見(jiàn)，一旦市場(chǎng)之手開(kāi)始作用，巨大的泡沫和虛假的繁榮終究會(huì)如曇花般消亡。
[ 新聞背景 ]
施正榮曾為“中國(guó)首富”
無(wú)錫尚德由知名的太陽(yáng)能光伏科學(xué)家施正榮博士2001年在無(wú)錫創(chuàng)立，從事光伏電池與組件生產(chǎn)。2005年，施正榮在英屬維爾京群島注冊(cè)成立100%控投無(wú)錫尚德的“尚德電力公司”，并在紐交所上市。
2006年尚德電力的股價(jià)達(dá)到40美元以上，施正榮以23億美元的財(cái)富，成為當(dāng)年的中國(guó)首富。無(wú)錫尚德是尚德電力旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，集中了其95%以上的產(chǎn)能，其光伏組件產(chǎn)能在2012年達(dá)到2.4吉瓦，是全球四大光伏企業(yè)之一。
去年以來(lái)，尚德電力的形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，截至今年3月資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.8%，市值從上市之初的49.22億美元跌到1.49億美元。3月4日，尚德電力發(fā)出公告稱(chēng)，施正榮辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，由王珊接替董事長(zhǎng)。但第二天施正榮就發(fā)出聲明稱(chēng)，董事會(huì)撤除其董事長(zhǎng)職務(wù)是非法無(wú)效的，并表示以自己在尚德的股權(quán)向銀行擔(dān)保并獲取貸款。
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